1. NEW HAVEN – The austerity debate was the topic du jour at this year’s World Economic Forum in Davos.

NEW HAVEN – Die Finanzkrise war das beherrschende Thema beim diesjährigen Weltwirtschaftsforum in Davos.

2. It is impossible to understand how the EU can afford to raise its budget when austerity programmes are being introduced all over Europe.

Es ist einfach nicht einzusehen, warum die EU sich Budgeterhöhungen leistet, während überall in Europa Sparprogramme lanciert werden müssen.

3. First, front-loaded fiscal austerity – however necessary – is accelerating the contraction, as higher taxes and lower government spending and transfer payments reduce disposable income and aggregate demand.

Erstens beschleunigt eine zeitnahe Sparpolitik – so nötig sie auch sein mag – die Kontraktion, da Steuererhöhungen und Senkungen bei den Staatsausgaben und Transferleistungen das verfügbare Einkommen und die Gesamtnachfrage mindern.

4. But if the conditions operate like austerity measures – imposed without significant accompanying growth measures – they will be more akin to bloodletting: the patient must risk death before receiving genuine medicine.

Doch wenn diese Bedingungen wie Sparmaßnahmen wirken – die ohne wesentliche begleitende Wachstumsmaßnahmen durchgesetzt werden –, werden sie eher einem Aderlass ähneln: Der Patient riskiert dabei den Tod, bevor er eine echte Medizin erhält.

5. In this way, it would be possible to avoid or at least curb the depression-inducing effects of beggar-my-neighbour austerity measures, without crippling the public services provided while, at the same time, doing something about the problem of the wastage resulting from 27 – frequently uncoordinated – different policies in the same areas.

Hierdurch könnten vor allem die dämpfenden Effekte einer Sparpolitik, bei der "jeder für sich" agiert, vermieden oder zumindest begrenzt werden, ohne die Qualität der öffentlichen Dienste für die Bürger zu schmälern. Zugleich könnte dies eine Antwort auf das Problem der Verschwendung aufgrund von 27 unterschiedlichen – häufig nicht aufeinander abgestimmten – Politiken in denselben Bereichen sein.